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淺析我國證券投資面臨的問題與對策
證券投資是投資者通過買賣股票、基金、債券等形式以獲利息或差價(jià)的投資行為，是投資的一種重要形式。我國證券行業(yè)經(jīng)過多年來的發(fā)展和壯大，逐步規(guī)范和完整了運(yùn)作和監(jiān)管系統(tǒng)，證券投資己經(jīng)成為了投資領(lǐng)域當(dāng)中重要的力量和來源，是穩(wěn)定證券市場的主力軍。但是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及證券投資標(biāo)的的多樣化，我國證券投資市場在不斷完善和發(fā)展的同時(shí)，也產(chǎn)生了一些問題。
一、我國當(dāng)前證券投資的發(fā)展現(xiàn)狀
證券投資是狹義概念上的投資，是投資者通過購買有價(jià)的證券，以獲得收益的行為，比如買賣股票、債券或基金等有價(jià)證券，從中獲取利息或差價(jià)，是一種直接形式的投資行為。經(jīng)過多年來我國證券行業(yè)的逐步壯大和成熟，證券投資形成了相對完善的運(yùn)作系統(tǒng)，目前證券投資己經(jīng)成為投資者投資的重要渠道，證券投資倡導(dǎo)的價(jià)值投資理念逐漸得到了市場和人們認(rèn)同和接受，在投資市場當(dāng)中的影響日益加大，所以證券投資在投資領(lǐng)域己經(jīng)成為了重要的投資來源和力量，是穩(wěn)定證券市場的主力軍。我國證券投資隨著市場規(guī)模的擴(kuò)大而不斷發(fā)展，創(chuàng)新意識逐漸增強(qiáng)，投資的新品種也開始涌現(xiàn)，各種投資基金如債券基金、指數(shù)基金和貨幣市場基金應(yīng)運(yùn)而生并發(fā)展迅速，不僅為社會提供了更多籌集資金的渠道，對國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展也具有重要的意義。
我國證券投資的發(fā)展離不開經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，所以經(jīng)濟(jì)發(fā)展是證券投資的前提。國家政局穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢良好、社會制度的變化和革新以及人民生活水平不斷提高等等都為證券投資市場的發(fā)展創(chuàng)造了有利的條件，這些條件正是我國證券投資發(fā)展的重要社會環(huán)境，所以我國證券投資市場發(fā)展的快慢與我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展聯(lián)系緊密。
隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，我國的金融市場也逐漸向世界發(fā)達(dá)國家看齊，尤其中國加入世貿(mào)組織后證券市場更是有了質(zhì)的飛躍，但在高速發(fā)展的同時(shí)也伴隨著很多潛在的風(fēng)險(xiǎn)和不利因素。
二、我國證券投資發(fā)展中面臨的問題
和世界發(fā)達(dá)國家相比，我國的證券投資市場有著相對特殊性，不僅自身發(fā)育成長的時(shí)間短，資本市場也不完善，相關(guān)部門監(jiān)管不到位，建立的法律法規(guī)尚待完善�？偠灾�，這些問題主要集中在內(nèi)部自身治理結(jié)構(gòu)以及外部市場環(huán)境及法律監(jiān)管等方面。
(一)內(nèi)部管理存在缺陷
在我國證券投資的管理模式中，內(nèi)部的管理存在著一定的缺陷。首先是制度的缺陷。內(nèi)部會計(jì)控制制度的缺陷阻礙了證券投資的結(jié)算，尚待規(guī)范和完善，證券投資的發(fā)展需要內(nèi)部會計(jì)做出準(zhǔn)確、客觀、真實(shí)的會計(jì)記錄，但當(dāng)前證券投資發(fā)展的過程中，很多從業(yè)人員執(zhí)行效率不高，往往忽視了這項(xiàng)工作，或是因缺乏相關(guān)的專業(yè)知識基礎(chǔ)而對這部分的工作不加以重視，導(dǎo)致報(bào)告中數(shù)據(jù)的不準(zhǔn)確，最終影響了產(chǎn)品的交易的順利性。
工作人員職業(yè)道德的喪失將會為證券投資的管理帶來信用風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)管理人和委托人發(fā)生利益沖突時(shí)，管理者會為了維持自身利益而不考慮委托人，引發(fā)信用危機(jī)。除此之外，證券投資的管理會因市場的監(jiān)管體系的不健全而缺乏對其的有效控制，如我國證券投資基金的法律法規(guī)尚不健全，明顯滯后于基金業(yè)的發(fā)展，和國外發(fā)達(dá)國家相比，我國相關(guān)的法律法規(guī)的可操控性差，證券立法也缺乏必要的延伸性。
(二)外部證券市場環(huán)境的制約性
由于我國證券投資市場中政策性的變動(dòng)和干預(yù)，使得證券投資難以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。證券的價(jià)格必須能夠正確、客觀、真實(shí)地反映所有信息，尤其是投資者的需求信息，但是一個(gè)缺乏做空機(jī)制的證券市場，如果投資者覺得某一證券與實(shí)際價(jià)值發(fā)生偏離，定價(jià)過高，投資者無法將這些證券的判斷信息反映到市場上，也就無法調(diào)整證券價(jià)格的偏離，從而影響了證券價(jià)格向內(nèi)在價(jià)值的回歸，證券價(jià)格的波動(dòng)也就無法得到減緩。因此我國證券投資市場只求做多，不可做空的單向機(jī)制，不僅限制了證券投資的運(yùn)作空間，同時(shí)限制了基金公司的風(fēng)險(xiǎn)管理，使得規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)無從下手。
除此之外，盡管現(xiàn)在證券投資市場中也有很多金融衍生品，如套期保值，套利等等，但是其交易產(chǎn)品相對國外發(fā)達(dá)國家來說仍然比較單一，由于缺乏對沖機(jī)制，對于投資者來說必須要做多到才能夠獲得更多的利潤，可是我國目前證券投資市場的單邊性特點(diǎn)不利于市場的穩(wěn)定，并且投資者經(jīng)常會受到損失，也正因?yàn)槲覈C券投資當(dāng)中的結(jié)構(gòu)性缺陷，無法充分發(fā)揮金融衍生產(chǎn)品的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等功能，不僅不利于股價(jià)回歸，對于培養(yǎng)穩(wěn)定的投資者群體也有一定的阻礙。
(三)市場監(jiān)管比較滯后
目前，我國國內(nèi)證券監(jiān)管的法律體系尚未建立健全。嚴(yán)重影響了證券投資的健康發(fā)展。我國證券法治建設(shè)發(fā)展至今，初步形成并逐漸完善了以《證券法》和《公司法》為主的證券法律體系，但是從整體上來看，我國證券法律制度仍然有不足之處，原則性的規(guī)定比較多，很多相關(guān)的實(shí)施細(xì)則都沒有出臺，所以缺乏一定的可操作性，而且證券監(jiān)管的手段也存在一些問題。如由于基金的扎堆抱團(tuán)現(xiàn)象己經(jīng)產(chǎn)生了市場操控和風(fēng)險(xiǎn)上升等問題，只因相關(guān)的法律法規(guī)的不完善，監(jiān)管之手無法觸及這樣的地帶，所以從實(shí)際的運(yùn)作看，由于市場監(jiān)管中存在的問題，阻礙了證券投資市場的健康發(fā)展
三、我國證券投資面臨問題的相關(guān)對策分析
(一)完善證券市場的環(huán)境
隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體系的逐步建立，各類投資者也在成熟和壯大，于是投資的需求也呈現(xiàn)出多樣化的趨勢。因此不斷完善證券市場的環(huán)境是一項(xiàng)重要的任務(wù)。應(yīng)該鼓勵(lì)并支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)，并推動(dòng)更多代表中國經(jīng)濟(jì)的公司上市，通過擴(kuò)大證券市場的規(guī)模探索更多的并購方式，以改善證券市場環(huán)境，重振市場信心，另外可以從制度上鼓勵(lì)增持回購，對于穩(wěn)定市場情緒和樹立市場信心有著一定的積極作用。嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)的行為，不僅是對證券投資者負(fù)責(zé)，也有助于完善和凈化證券市場環(huán)境。
(二)豐富市場的交易品種，使廣大投資者有更多的投資選擇
隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，應(yīng)根據(jù)不同投資者的不同需求，完善并發(fā)展更加齊全的市場交易工具，特別是通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券增加證券品種，以拓寬融資渠道，使投資者能有更多的選擇�？赊D(zhuǎn)換債券對于我國證券投資具有很大的激活作用，不僅能夠豐富證券品種，還能有效抑制過度投機(jī)。
借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，可以允許保險(xiǎn)金進(jìn)入證券市場。如果把保險(xiǎn)業(yè)和證券市場相結(jié)合，并設(shè)立證券投資保險(xiǎn)基金，是一種增值的有效途徑，且保險(xiǎn)基金所募資金只占資金總量的較小份額，所以設(shè)立證券投資保險(xiǎn)基金不僅能夠滿足保險(xiǎn)公司的投資需求，也有利于我國證券投資市場的穩(wěn)步發(fā)展。
可以考慮進(jìn)一步發(fā)展期貨、認(rèn)股權(quán)證等其它衍生工具，證券投資中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)會隨著經(jīng)濟(jì)體制的建立而更加突出，衍生金融工具能促進(jìn)相關(guān)基礎(chǔ)市場的流動(dòng)性，形成均衡價(jià)格，進(jìn)而達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和資源分配的目的，發(fā)展金融衍生工具時(shí)應(yīng)該做到立法與監(jiān)管先行，立足國情，重點(diǎn)發(fā)展以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和保值的衍生金融工具。
(三)建立健全相關(guān)法律法規(guī)，以規(guī)范證券投資市場
我國證券投資市場還在發(fā)展中，面對諸多的風(fēng)險(xiǎn)和問題，應(yīng)該充分借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，建立一套成熟的監(jiān)管體制，以實(shí)現(xiàn)監(jiān)管體系建設(shè)。法律法規(guī)是制度的保障，我國證券監(jiān)管的法制體系從整體上看依然存在著一些漏洞，需要加強(qiáng)對證券監(jiān)管法律法規(guī)體系的重視，加快《證券法》實(shí)施細(xì)則的出臺以填補(bǔ)原先監(jiān)管中存在的空白:制定與《證券法》相關(guān)的法律法規(guī)，如《證券交易法》，并進(jìn)一步完善法律責(zé)任制度，以保證投資者的利益。
結(jié)論:綜上所述，文章通過對我國證券投資市場的現(xiàn)狀以及當(dāng)前面臨的問題進(jìn)行了分析和討論，并為我國證券投資實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展提出了相關(guān)的建議和對策。證券投資環(huán)境的改善的過程是循序漸進(jìn)的，是一個(gè)漫長的過程，需要在營造公平公正的市場競爭環(huán)境下保證證券投資市場的穩(wěn)定發(fā)展，才能促進(jìn)證券投資基金業(yè)的持續(xù)健康的發(fā)展。
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