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十招判定股票基本面
一、 看家底
【說明】
買公司,除了是在買公司的盈利能力,也在買公司的資產(chǎn)。投資人可以把上市公司分成三種類型的公司,第一種是殷實型的公司,第二種是虛胖型的公司,第三種是破落型的公司。
看公司家底要關(guān)注公司的資產(chǎn)狀況,尤其是流動資產(chǎn)狀況。 本文來自織夢
二、 看規(guī)模
【說明】
看規(guī)模首先要看公司的收入規(guī)模、利潤規(guī)模。其次要看公司在做大的同時是否做強。再則要看公司是否有足夠的拓展空間。在看規(guī)模的時候主要關(guān)注公司的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤。
【提示】
看規(guī)模中往往能夠發(fā)掘出行業(yè)的龍頭。一些企業(yè)特別是中小型企業(yè)面臨共性問題,上市以后發(fā)展的空間有多大,企業(yè)上市以后除了能夠擁有融資渠道,其它的成本,比如勞動力的成本、管理的成本等等必然增加,反過來會壓縮這些企業(yè)的利潤空間,降低企業(yè)的競爭力。
三、 看效率
本文來自織夢
【說明】
看效率要從三個方面來看。第一,看增產(chǎn)有沒有增效。第二,看中間費用有沒有吞噬利潤。中間費用是指營業(yè)費用、管理費用和財務(wù)費用。第三,看員工的效率。員工效率體現(xiàn)的是企業(yè)的管理水平。
【提示】
虛胖型的公司表面上資產(chǎn)非常龐大,歷史上也可能曾經(jīng)有過輝煌,有的牌子也很大,但實質(zhì)上大部分是靠借銀行的錢撐起來的排場,只要資金渠道出現(xiàn)問題,所謂資金鏈一斷裂,這些公司的巨額不良資產(chǎn)就可能暴露出來了。
四、 看主業(yè)
看主業(yè)最主要是看主業(yè)是否突出,主業(yè)利潤是否有足夠的空間。
所需要衡量的是主業(yè)之間是否存在相關(guān)性,是否存在上下游關(guān)系,或者可以共享市場、技術(shù)、服務(wù)等資源;利潤空間除了要看主業(yè)的毛利潤空間,還要看凈利潤空間有多大。要特別關(guān)注公司的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成和主營業(yè)務(wù)的利潤率情況。
五、 看盈利
【說明】
對于投資者而言,不僅要動態(tài)分析公司盈利能力變化,還要把握公司盈利能力質(zhì)量的高低,看看公司的盈利是不是紙上黃金。通常說來,公司的盈利能力如果年度指標出現(xiàn)下降,往往是公司中長期經(jīng)營轉(zhuǎn)向劣勢的標志。當公司盈利能力出現(xiàn)下降時,需要特別關(guān)注公司的規(guī)模是否擴大,是否能夠保持總利潤或者凈利潤不變。當公司盈利能力出現(xiàn)上升時,一般要消除偶然因素及季節(jié)性因素的影響,從而判斷這種盈利能力的上升是否可以持續(xù)。
其次還要通過關(guān)注公司利潤構(gòu)成、凈利潤率及經(jīng)營現(xiàn)金流的情況來判斷公司盈利的質(zhì)量高低。 本文來自織夢
【提示】
每股收益是層層包裝后的產(chǎn)物,要想識別真面目就必須分析每股收益里所包含的內(nèi)容。市盈率具有比價效應(yīng),可以通過不同公司的市盈率的比較,判斷出那些公司具有相對的投資價值。
如果整個行業(yè)內(nèi)普遍出現(xiàn)盈利能力上升,就是一波行業(yè)大行情的預(yù)兆,如03年初的鋼鐵行業(yè)。 本文來自織夢
六、 看周期
【說明】 本文來自織夢
經(jīng)營性周期有兩種類型。一是營業(yè)性周期,如高檔酒類行業(yè)總在每年四季度和一季度收入較高。二是帳務(wù)性周期,如一些依靠投資收益并表的公司總在二季度和四季度反映經(jīng)營業(yè)績較好。
本文來自織夢
七、 看外財
【說明】
不少上市公司要靠外來的補貼或投資收益。一些經(jīng)營質(zhì)量差的公司,為了保牌,保盈利,拼命地想辦法在外來橫財上做文章,有的是甚至拼命的鉆財務(wù)政策的空子,如在上一年將不良資產(chǎn)大量計提減值準備,一次虧透,后面年度再把減值準備沖回來,這樣就能扭虧為盈了。如此這般的公司就是一個“黑色陷阱”。
八、 看控盤
【說明】
控盤從三個角度來分析。第一,高度控盤。第二,中度控盤。第三,缺乏關(guān)注。高度控盤是投資人較為熟悉的概念。高控盤按傳統(tǒng)理解就是莊股。最近幾年莊股紛紛暴倉,投資人往往是談莊色變,其實對高控盤公司也要區(qū)別對待,有基本面支持并且是陽光資金持有的可以長期關(guān)注,大波段操作。有基本面支持的高控盤往往也是每輪行情的發(fā)動者;中度控盤的公司,往往是行情的第二沖擊波;對于缺乏關(guān)注的公司,要判斷它是否有基本面的支撐。
看控盤要關(guān)注股東的人數(shù),人均持股的數(shù)量,以及基金持股和十大股東的情況。 本文來自織夢
九、 看負債 本文來自織夢
【說明】
負債是指公司對外的欠款,欠款對象包括銀行、供應(yīng)商。分析企業(yè)的負債重點關(guān)注兩個方面:第一,企業(yè)負債程度,一般30%—65%為較合理的負債度。第二,企業(yè)的預(yù)收帳款變化情況,預(yù)收款是一種企業(yè)負債,將來要用產(chǎn)品或服務(wù)歸還。但反之,如果預(yù)收款大幅上升,說明企業(yè)產(chǎn)品銷路轉(zhuǎn)好,客戶需預(yù)付才能提貨,從另一個角度說明公司經(jīng)營改善。03年初,鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)行業(yè)性預(yù)收帳款大幅提升,演繹了一場波瀾壯闊的鋼鐵股行情。
【提示】
負債投資,舉債發(fā)展是一把雙刃劍。借雞生蛋運作得好,事半功倍。反之,可能加倍風險。
十、 看投資
【說明】
投資主要分長期投資和短期投資?赐顿Y要從投資收益及投資結(jié)構(gòu)二方面著手。主要關(guān)注利潤構(gòu)成中投資收益所占比例,長期投資、短期投資的構(gòu)成比例。
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