HR不可不知的杜邦分析法

杜邦分析法是由杜邦公司于1910年首先使用的財務(wù)管理方法。杜邦分析法是利用財務(wù)指標之間的內(nèi)在關(guān)系，建立財務(wù)指標模型，站在投資者角度，掌握企業(yè)各項要素的管理工具。杜邦分析法從企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率指標出發(fā)，構(gòu)建了一個將企業(yè)盈利能力指標通過層層分解落實到收入、成本、費用、資產(chǎn)等基礎(chǔ)上。

杜邦分析法中凈資產(chǎn)收益率是核心，反映了企業(yè)投資者所關(guān)注的企業(yè)盈利能力和水平;銷售凈利率反映了企業(yè)銷售收入與凈利潤之間的關(guān)系;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)運營效率;權(quán)益系數(shù)反映了企業(yè)財務(wù)杠桿的使用水平。主要指標之間的關(guān)系見圖。

凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)。其中：銷售利潤率可以分解為凈利潤和營業(yè)收入;資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分解為營業(yè)收入和總資產(chǎn);權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與所有者權(quán)益的比率。 杜邦分析法對企業(yè)綜合分析能力非常強，可以全面、綜合、直觀地展示企業(yè)經(jīng)營中的各環(huán)節(jié)間的關(guān)系，及時發(fā)現(xiàn)問題。對財務(wù)工作者，杜邦分析法還有較多的應(yīng)用、計算和變化。對人力資源工作者，掌握到杜邦分析法的模型即可確保其在績效管理過程發(fā)揮作用，杜邦分析法為績效管理工作提供了以下幫助：1)杜邦分析法為公司、部門或個人考核項提供了系統(tǒng)化考核的思路。從理論上講，除財務(wù)指標，公司內(nèi)許多工作之間也存在著類似于財務(wù)指標間勾稽關(guān)系的情況。如員工滿意度指數(shù)，可以建立一個基于員工滿意度調(diào)查維度的樹狀結(jié)構(gòu)，便于公司從樹狀圖中發(fā)展問題，尋找合理的解決方案。

2)為公司和部門考核內(nèi)容的選擇提供了參考。承擔財務(wù)指標的部門或個人，通過利用杜邦分析法，可以很容易地找出關(guān)鍵指標，以制定針對性的績效計劃或政策。

3)為公司績效改進政策的制定提供了依據(jù)。通過杜邦分析法可以很輕易地找到股東價值未充分實現(xiàn)的制約因素，并可以有針對性地提出改進計劃，提高績效管理的效率。

杜邦分析法也存在一些問題，人力資源工作者要注意避免或改進這些問題：

1)杜邦分析法對短期財務(wù)指標過于注重，缺少對長期指標的關(guān)注。其所倡導的股東價值最大化的觀點，目前正被越來越多的如社會責任、節(jié)能減排等要求所淡化，所以杜邦分析法的使用要考慮企業(yè)特點，企業(yè)發(fā)展重點等因素

2)杜邦分析法反映的是財務(wù)指標的狀況，對企業(yè)創(chuàng)新、技術(shù)進步、信息化等因素沒有體現(xiàn)。杜邦分析法對企業(yè)無形資產(chǎn)反映也存在不足。

3)杜邦分析法主要指標來源于資產(chǎn)負債表和利潤分配表，對企業(yè)現(xiàn)金質(zhì)量及其管理水平的情況體現(xiàn)不夠。

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