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投資者如何參與可轉債申購
很多投資者都參與過新股申購，但參加過可轉債申購的投資者卻并不多。新股申購制度改革后，網(wǎng)上申購設有限額，因此，資金量大的投資者資金使用效率受到了限制。其實，除了申購新股，申購可轉債也是一種低風險的投資方式，并值得投資者關注。
可轉債全稱為可轉換公司債券，與其它債券一樣，可轉債也有規(guī)定的利率和期限，但和一般債券不同的是，可轉債可以在特定的條件下轉換為股票。不考慮轉換，可轉債單純看作債券具有純債價值或直接價值。如直接轉換為股票，可轉債的價值稱為轉換價值。在計算時，轉換價值等于對應股票的價格乘以轉股比例。比如，某可轉債的轉股比例為10，當對應股票價格為11元時，轉換價值為110元；當股票價格為9元時，轉換價值就是90元。一般而言，可轉債的價格不會低于其純債價值或轉換價值，因而價格存在下限。當可轉債對應股票表現(xiàn)不好時，可轉債股性偏弱債性偏強；而當股票表現(xiàn)出色時，可轉債的價格更多受到股票價格的影響。
隨著新股發(fā)行的重啟，可轉債的發(fā)行也開始活躍起來，近期就有包括廈工轉債、西洋轉債、龍盛轉債等多只可轉債發(fā)行�？赊D債上市后漲幅一般在30%左右，在近期新股上市后平均漲幅下降的情況下，這樣的收益也是相當可觀的�？赊D債的申購和新股申購類似，但也存在不同。首先，可轉債的發(fā)行面值都為100元，申購的最小單位為1手1000元，且必須是1000元的整數(shù)倍。由于可轉債申購1手需要的資金較少，因而獲得的配號數(shù)較多，中1手的概率較申購新股高。其次，股票申購時實行T 3規(guī)則，即申購資金在申購日后第三個交易日解凍，而可轉債申購則采用T 4規(guī)則，資金解凍在申購日后第四個交易日。投資者需要注意的是，每個股票賬戶只能申購一次，委托一經(jīng)辦理不得撤單，多次申購的只有第一次申購為有效申購。
除了直接申購外，由于可轉債發(fā)行會對老股東優(yōu)先配售，因而存在所謂的搶權申購策略，即投資者可以在股權登記日之前買入正股，然后在配售日行使配售權，獲得轉債。搶權申購需要持有股票至股權登記日，因而存在一定的風險，投資者在股票價格較低、市場較好時采用較為妥當。投資者認購轉債時，可根據(jù)自己的意愿決定認購可配售轉債的全部或部分，但每個賬戶中認購額不得超過規(guī)定的限額。配售的繳款期僅有一天，一般在股權登記日后的一個交易日。由于優(yōu)先配售采取取整的辦法，實際配售量以1000元為單位，凡按照配售比例計算配售量不足1000元的部分，視為投資者放棄，所以投資者必須擁有一定數(shù)量的股票數(shù)才可能配售到可轉債，如果股票太少則可能失去優(yōu)先配售獲得可轉債的機會。
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