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主題投資與價(jià)值投資哪種更好
價(jià)值投資者往往將主題投資等同于題材、概念炒作而嗤之以鼻。事實(shí)上，在全球金融市場(chǎng)中，主題投資作為一種投資理念，有著深遠(yuǎn)的歷史和影響力，且近年來(lái)在國(guó)際上頗為流行�！懂惓４蟊娡牒腿后w瘋狂》的作者查爾斯邁可對(duì)于主題投資有這樣的描述：“突然間，全社會(huì)的注意力都被某個(gè)玩意兒吸引過(guò)去，瘋狂地迷住它，億萬(wàn)人同時(shí)被一個(gè)夢(mèng)幻逮住，對(duì)此緊追不舍，直到他們的注意力被一個(gè)新的比先前那個(gè)更有幻想力的玩意兒吸引過(guò)去�！�
華爾街日?qǐng)?bào)專欄作家Jason Zweig對(duì)于主題投資的興起從行為學(xué)方面進(jìn)行了解釋，他認(rèn)為投資者常常隨群而動(dòng)的原因，從最基本的生物學(xué)層面來(lái)講，在于隨大流感覺(jué)很好。從眾不僅讓投資者有一種“人多勢(shì)眾”的安全感，而且還能感受到快樂(lè)。具體到市場(chǎng)，則是市場(chǎng)是一個(gè)表決器，由無(wú)數(shù)個(gè)人提交他們的選擇，這些選擇一部分是理智的結(jié)果，一部分是情感的結(jié)果，由此形成熱點(diǎn)效應(yīng)。當(dāng)事件結(jié)束后，當(dāng)然也意味著本輪主題的落幕。
價(jià)值投資是一種常見(jiàn)的投資方式，具體來(lái)說(shuō)就是尋找價(jià)格被低估的證券。不同于成長(zhǎng)型投資人，價(jià)值型投資人偏好本益比、賬面價(jià)值或其他價(jià)值衡量基準(zhǔn)偏低的股票。主題投資是指對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)中結(jié)構(gòu)性或周期性的發(fā)展趨勢(shì)或發(fā)展動(dòng)力進(jìn)行前瞻性的研究分析，確定市場(chǎng)中對(duì)經(jīng)濟(jì)盈利能力和市場(chǎng)價(jià)值有巨大影響的因素，并將其作為一個(gè)整體采取適當(dāng)?shù)耐顿Y策略，將投資目標(biāo)直接鎖定到具體的投資區(qū)域、行業(yè)或公司類(lèi)別，以力求獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。價(jià)值投資理念認(rèn)為股價(jià)的驅(qū)動(dòng)因素是價(jià)值，而主題投資理念則認(rèn)為股價(jià)的驅(qū)動(dòng)因素是事件。價(jià)值投資理念的投資方式傾向于選擇價(jià)值被低估的股票并長(zhǎng)期持有，主題投資理念的投資方式是配合事件進(jìn)行交易。
至于目前階段，究竟是價(jià)值投資還是主題投資更為適合，市場(chǎng)中人眾說(shuō)紛紜。天相投顧策略分析師仇彥英認(rèn)為，我國(guó)股市素有投機(jī)氣氛濃重的特色，其實(shí)就是熱衷炒作熱點(diǎn)、主題等板塊性行情，也就是容易形成風(fēng)格。這也不是壞事，說(shuō)明我們股市的新鮮事物多，是區(qū)別于老態(tài)龍鐘的市場(chǎng)的。這就是年輕市場(chǎng)的特色，你不能正確認(rèn)識(shí)它，在批評(píng)的同時(shí)，還是現(xiàn)實(shí)些去分析判斷一下未來(lái)的市場(chǎng)和主題在哪里，爭(zhēng)取提高收益率。
無(wú)論是哪一種投資，其目的都是獲得超額收益，其行為都想低買(mǎi)高賣(mài)，就目前證券市場(chǎng)的所有理論來(lái)講，沒(méi)有一種理論是十全十美的，因此也同樣沒(méi)有常勝將軍。甚至同樣的理論在不同的市場(chǎng)上表現(xiàn)也不同。所以價(jià)值投資更多的體現(xiàn)在長(zhǎng)期投資的把握上，主題投資則更多的體現(xiàn)的對(duì)公司利好事件的發(fā)現(xiàn)上。
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