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費(fèi)舍的價(jià)值投資的行為哲學(xué)含義
第一，只投資股市中的少數(shù)優(yōu)質(zhì)的價(jià)值成長(zhǎng)股。費(fèi)舍自己說：“費(fèi)舍公司管理的任何資金目標(biāo)都在于投資非常少數(shù)的公司，這些公司因?yàn)楣芾黼A層的素質(zhì)優(yōu)異，營業(yè)額以及更重要的盈余成長(zhǎng)率，應(yīng)該都會(huì)遠(yuǎn)高于業(yè)界整體水準(zhǔn)”，“我的業(yè)務(wù)大部份集中在尋找與眾不同的公司，未來幾年將享有高于一般水準(zhǔn)的大幅成長(zhǎng)。我的目標(biāo)只集中在高成長(zhǎng)的投資對(duì)象”。
第二，在總結(jié)了幾十年投資經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)后，費(fèi)舍首次提出價(jià)值投資者股票投資行為哲學(xué)的8大要點(diǎn)：1、買進(jìn)的公司盈余長(zhǎng)期大幅增長(zhǎng)，并其內(nèi)在的特質(zhì)很難讓新加入者分享那么高的成長(zhǎng)。2、集中全力購買那些失寵的當(dāng)時(shí)被市場(chǎng)誤判了真實(shí)價(jià)值的價(jià)格低于價(jià)值的公司。3、抱牢好股票，不要因?yàn)槎唐谠蛸u出最具魅力的持股。4、追求資本的大幅增長(zhǎng)，淡化股利（上市公司股息分紅）的重要性。5、良好的投資管理態(tài)度，愿意承受若干股票的小額損失，并讓前途較為看好的股票利潤逾增逾多。6、由于真正出色的公司數(shù)量相當(dāng)少，當(dāng)這些公司出現(xiàn)有利價(jià)格時(shí)，應(yīng)充分掌握當(dāng)時(shí)的形勢(shì)，資金應(yīng)該集中在最有利的時(shí)機(jī)上。同時(shí)要相對(duì)集中的投資，通常持有10～12只股票比較理想，持有20種以上的股票是投資理財(cái)能力薄弱的跡象。7、不盲從當(dāng)時(shí)的金融圈主流意見，也不會(huì)只為了反其道而行使排斥當(dāng)時(shí)盛行的正確看法。8、想要成功，必須努力工作，勤奮不懈，誠信正直。
第三，費(fèi)舍在其投資行為哲學(xué)中還談到了能力圈的問題，即應(yīng)該了解自己的能力極限，“把身邊的羊兒照顧好”，投資自己熟悉的行業(yè)。
費(fèi)舍上述股票投資的行為哲學(xué)，為價(jià)值投資者提供了投資操作的基本原則。費(fèi)舍還有一些很重要的投資原則，但由于沒有上升到投資行為哲學(xué)的高度，所以我在此沒有把他們列入進(jìn)來表述。
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