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關(guān)于股票投資的簡介與分析
一、基本分析簡介
基本分析是通過研究影響證券在市場上供求關(guān)系的基本因素，確定證券的內(nèi)在價值，并根據(jù)供求平衡規(guī)律判斷市場的走勢，提出投資決策的建議。
基本分析假設(shè):一種證券在任何時點都有一個內(nèi)在價值，即均衡價格，該價值是由證券的盈利潛力決定的。這種盈利潛力決定于下列因素:宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)前景、公司業(yè)績、財務(wù)結(jié)構(gòu)、投資者心理因素等。通過分析上述因素，基本分析師能夠推斷某種證券的現(xiàn)實價格高于還是低于內(nèi)在價值。如果現(xiàn)實價格總是趨向內(nèi)在價值運動，那么確定內(nèi)在價值的努力就等同于對未來價格的預(yù)測。這就是隱含于各種基本分析預(yù)測過程的主要思想。
雖然基本分析有很強(qiáng)的理論根據(jù)，但金融市場中證券價格劇烈的波動，使投資者往往懷疑內(nèi)在價值是否真的存在。尤其是我國金融市場中廣泛存在的炒作現(xiàn)象經(jīng)常使股票的價格嚴(yán)重背離其基本價值，使基本分析在實務(wù)中被認(rèn)同的程度不高，投資者更多采用的是技術(shù)分析。
二、技術(shù)分析簡介
技術(shù)分析則是根據(jù)證券市場信息的歷史數(shù)據(jù)，來預(yù)測證券價格未來的變動。純粹的技術(shù)分析甚至僅依賴對證券價格和成交量的分析，幾乎不考慮公司的財務(wù)狀況和收益能力。技術(shù)分析本身又可分為指標(biāo)分析和形態(tài)分析。
技術(shù)分析是金融理論界爭論最廣的問題之一。中期W形底部基本筑成，右肩放量，股價振幅收縮，突破在即，KDJ金叉形成，SAR指標(biāo)趨好，顯示強(qiáng)烈買人信號，第2浪基本結(jié)束，股價調(diào)整，爆發(fā)力最大的第3浪正在醞釀。技術(shù)分析這些帶有神秘色彩的描述方法，使得西方一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家把技術(shù)分析和占星術(shù)相比。
技術(shù)分析的理論派別很多，目前仍比較盛行的理論有:道氏理論、艾略特波浪理論、江恩理論、亞當(dāng)理論等。雖然技術(shù)分析門類繁多，但從理論上講還是有幾個共同的假設(shè)作為基礎(chǔ)的:
(一)證券的市場行為已經(jīng)包括了宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)的一切信息
技術(shù)分析人士在實際分析時都是利用價格與供求關(guān)系的相互關(guān)聯(lián)來進(jìn)行分析和預(yù)測的。如果供不應(yīng)求，價格就會上升;反之，價格下降，這種關(guān)系是進(jìn)行預(yù)測的基礎(chǔ)。從這種必然的關(guān)系上，技術(shù)分析人士逆推出一個結(jié)論:無論什么原因，如果價格上漲，需求必定超過供給，體現(xiàn)在市場上就是多頭市場;反之亦然。因此，供需關(guān)系決定了市場的走勢。
(二)價格總是按照某種運動趨勢運動
(三)價格的運行方式往往會重復(fù)歷史
技術(shù)分析對市場行為的研究與心理學(xué)等學(xué)科是分不開的。股市投資者趨利的動機(jī)是千古不變的本質(zhì)因素。人性中的許多弱點會反復(fù)的呈現(xiàn)，據(jù)此一些典型的形態(tài)在過去的100年中都已被辨認(rèn)、分類，并被用來反映一些在價格上的市場心理狀況。由于這些形態(tài)在過去都能較為準(zhǔn)確的反映一些市場信息，而人們的心理特性不會隨著時間迅速改變，所以它在將來也一定能重現(xiàn)。相信歷史往往重演(MarketActionisRepeti-five)是通過過去預(yù)測未來走向的前提。這也是數(shù)學(xué)外推法的應(yīng)用基礎(chǔ)。
三、技術(shù)分析在指導(dǎo)投資戶的實證檢驗
以技術(shù)分析中最為基本J.hi.a功均為指標(biāo).進(jìn)行模擬投資指導(dǎo)。通過對么X幻生至，WG年中國股市的實證檢驗，證明技術(shù)分析對于中國股票市場有效的指導(dǎo)作用。
(一)模擬股市的建立
(二)投資機(jī)制的確定
用于買人該支股票的資金為當(dāng)前總資金/滿足條件的股票數(shù)量。例如:2002年8月29日，有五支股票在其最優(yōu)步長組合下滿足移動平均價格短期均值中期均值長期均值的條件，則將前一日的資金總量1366730.89平均分成五份，再分別投資到滿足條件的五支股票中。賣出信號產(chǎn)生時，即:不滿足最優(yōu)步長組合下，移動平均價格的短期均值中期均值長期均值平倉。
并將賣出股票后的資金平均分配到滿足買人條件的各支股票當(dāng)中。
將技術(shù)分析指導(dǎo)下的組合投資效果與對支股票的平均買人持有的投資效果進(jìn)行比較，觀察他們的收益率情況。
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